引社会资本重点追逐 2018环保板块投资价值凸显

生态文明建设地位不断上升，环境治理需求日益扩容，行业投资规模不断扩大，使得环保行业成为投资者的“心头好”。鉴于2018年防治污染攻坚战正式打响，环保税正式开征，以及排污许可制度的全面铺开，我们认为，环保板块的热度不减，优势环保企业2018年业绩继续稳增可期。
2018年以及今后很长一段时期内，环保板块都将成为社会资本重点追逐的对象之一。

　　“十二五”以来，重量级的环保文件接踵出台，政策体系日益健全，为环保板块热度的延续提供了强大的基础。具体来看，“美丽中国”成为社会主义现代化的奋斗目标；“绿水青山就是金山银山”的理念写入党章；污染防治被列为中央经济工作会议三大攻坚战之一；第八届环保大会正在积极筹备……可以说，环保的受重视程度堪称空前。

　　尤其是2018年环境保护税的正式征收，以及环保督察的常态化，驱动环保治理需求大幅释放，使得环保行业进入高景气周期，大大调动了资本的积极性。

　　2018年2月23日，环境保护部常务会议审议并原则通过《“绿盾2018”国家级自然保护区监督检查专项行动方案》《全国集中式饮用水水源地环境保护专项行动方案》及《2018年黑臭水体整治和城镇、园区污水处理设施建设专项行动方案》。

　　不难看出，进入2018年之后，我国环保高压态势有增无减，短时期内不会有所变更，让环保行业的政策驱动力再度迅速加码。

　　根据环保板块大多数上市企业的2017年年度业绩预告，超七成公司预喜，半数以上的企业余增福超过50%。而2017年环保行业整体净利润同比增长仅34%，估值处于历史低位。即板块估值目前与行业整体业绩呈现一定的倒挂现象，具备较高的吸引力。

　　基于以上分析，中国环保在线建议投资者重点关注相关政策对板块市场情绪和风险偏好的提升，可重点把握相关投资机遇，追踪具备竞争壁垒的板块龙头及优秀的环保运营公司。其中，被“错杀”的部分业绩符合预期甚至超预期的公司，以及过热公司重新回到合理估值水平带来的机会值得留意。

　　分析机构一致认为，对于处于初期起步阶段的我国环保行业，具有运营实力和资产的公司势必成为未来的宠儿。而短期来看，PPP监管与环保监察趋严的大背景下，运营能力较强且具备资金优势的*将成为*大的赢家。

　　总体而言，在2018年，环境治理“效果化”进程加速，影响行业估值的不利因素将逐步消散，投资价值凸显。从细分领域维度，环境监测的未来想象力十足，以聚光科技为代表的龙头建议关注；在大气污染防治的压力下，煤改气被广泛看好，龙头百川能源、迪森股份值得关注；而废气治理向非电领域转变，将为拥有技术优势的龙净环保、清新环境提供绝佳的机会；危废处理的高确定性，让东江环保、金圆股份、永清环保等受益匪浅。